1. Торговля контрактами MUX и протокол MUX

MUX — это платформа агрегации для децентрализованных постоянных контрактов, а MUX Protocol — децентрализованный протокол агрегации. Его основная функция заключается в получении информации о заказах с децентрализованных бирж и выполнении ордеров пользователей на платформе по самой низкой цене (MUX Whitebook, 2023).

В настоящее время MUX в основном агрегирует информацию о заказах с двух платформ: GMX и GainsNetwork, поддерживая в общей сложности 65 торговых пар, включая валютный рынок. Токен $MCB является собственным токеном платформы MUX с общим предложением в 10 000 000 монет MCB.

2. Каковы инвестиционные перспективы монеты MCB?

2.1 Проблемы и перспективы децентрализованных бирж

Децентрализованные биржи (DEX) и централизованные биржи (CEX) существенно отличаются по ликвидности. Ликвидность на DEX формируется пользователями, позволяя им свободно создавать или добавлять ликвидность. Комиссии за ликвидность в пулах обычно определяются платформой, а пользователи, создающие пулы ликвидности, могут выбирать собственные комиссии. Если несколько пользователей создают пулы с одинаковыми комиссиями, то комиссии распределяются пропорционально среди провайдеров ликвидности (Malamud, 2017).

DEX обеспечивают более быстрое время листинга, но из-за комиссий за транзакции и комиссий за газ на блокчейне, стоимость для маркет-тейкеров значительно выше по сравнению с централизованными биржами. DEX более подходят для пользователей с большими суммами, в то время как использование DEX может быть невыгодным для пользователей с меньшими суммами (Xia, 2021).

Несмотря на высокую стоимость для маркет-тейкеров на DEX, децентрализованные биржи, такие как Uniswap, достигли ежемесячного объема торгов в размере 70 миллиардов долларов в 2022 году, превысив Coinbase на 45%. Эффект богатства, вызванный более быстрым листингом, превышает затраты на транзакции. Централизованные биржи контролируют листинги для снижения риска покупки токенов пользователями, которые хотят торговать всего на 100 долларов, не осознавая усилий, которые централизованные биржи прилагают для снижения рисков. Вместо этого, они чувствуют, что упустили возможность превратить 100 долларов в 10 000 (Peduzzi, 2021).

Если 100 долларов могут стать 10 000 долларов, то комиссия в размере 30 долларов становится незначительной. В результате на DEX также существует большое количество проектов «rug pull»: пользователи покупают массу бесценных токенов, надеясь на их взлет в 100 раз на следующий день, а затем команда проекта забирает ETH и уходит. Из-за отсутствия регулирования существует множество таких проектов «rug pull», и многие правительства запрещают пользователям торговать на DEX. Однако, так как биржи децентрализованы, пользователи всегда находят способы для торговли вне зависимости от предупреждений правительств. Рынок стимулируется каждым эффектом богатства и каждой историей о превращении 10 000 долларов в 1 миллион за ночь. Это самая большая проблема DEX и подлинное отражение человеческой жадности (Peduzzi, 2021).

Централизованные биржи сталкиваются с регулированием, и чем больше они регулируются, тем медленнее процесс листинга и слабее эффект богатства. Это придает больший импульс развитию DEX. В быстроразвивающемся рынке криптовалют пользователи с всего 100 долларами в рукахмогут использовать возможности для торговли, которые могут увеличить их средства в 100 раз. Эти пользователи не стремятся сохранить стоимость или избежать потерь. Они ищут возможности разбогатеть за одну ночь, и только те, кто не нуждается в деньгах, стремятся сохранить стоимость (Xia, 2021).

Однако регулирование в конечном итоге перейдет от предупреждений к запрету децентрализованных бирж. Это только вопрос времени. Это аналогичный процесс развития, который происходит в традиционной банковской системе по всему миру. Поэтому, в краткосрочной перспективе цены на токены на DEX могут возрасти, но в долгосрочной перспективе не рекомендуется держать их (Shapiro, 2018).

2.2 Перспективы децентрализованной торговли контрактами

С технической точки зрения, у децентрализованной торговли контрактами есть множество проблем. Самая большая проблема заключается в различии в предоставлении ликвидности. Ликвидность на децентрализованных биржах (DEX) обеспечивается создателями ликвидности. Пулы ликвидности могут столкнуться с проблемами, когда создатели ликвидности решают вывести токены из пула, либо потому что они не получают прибыль, либо из-за опасений связанных с «rug pull». В результате цена отдельных токенов может внезапно отклониться от рыночной цены, что приведет к отключению контрактной цены. Поэтому контракты на DEX могут поддерживать только основные токены и полагаться на пулы ликвидности с отличной глубиной рынка (Xia, 2021).

С другой стороны, централизованная торговля контрактами на централизованных биржах (CEX) может предоставлять широкий спектр токенов, так как ликвидность обеспечивается самой биржей, которая поддерживается торговлей на рынке. Это объясняет, почему у GMX ограниченное количество торговых пар и почему MUX может агрегировать только 65 торговых пар вместо ранее упомянутых 90. Это является основным узким местом для торговли контрактами на DEX и не может быть легко решено. Поэтому в долгосрочной перспективе торговля контрактами на DEX не рассматривается с позитивной точки зрения, так как она требует специализированных знаний, а механизмы DEX не могут гарантировать стабильность контрактной торговли.

В краткосрочной перспективе цена токена MCB может повыситься из-за регулирования рынка и роста Uniswap. Однако в долгосрочной перспективе, подобно GMX, токен MCB не пользуется высокой оценкой (Xia, 2021).

3. Прогноз цены токена MCB

С точки зрения общего рынка, MCB столкнулся с продажным давлением в 2022 году (из-за продажи распределенных токенов), и его цена достигла дна. Цена MCB сильно зависит от Bitcoin, поскольку общий рынок страдает от недостатка ликвидности. Поэтому в краткосрочной перспективе цена токена MCB может снизиться в соответствии с движением Bitcoin.

Ссылка

MUX Whitebook. (2023, 04). Retrieved from MUX: https://docs.mux.network/protocol/overview
Malamud , S. (2017). Decentralized Exchange. American Economic Review.
Peduzzi, G. (2021). Jack the Rippler: Arbitrage on the Decentralized Exchange of the XRP Ledger. IEEE.
Xia , P. (2021). Trade or Trick?: Detecting and Characterizing Scam Tokens on Uniswap Decentralized Exchange. ACM Journals.
Shapiro, D. C. (2018). 3 Taxation and Regulation in Decentralized Exchanges. Journal of Taxation of Investments.